Des revenus de retraite pour toute une vie
Élaboration de Portefeuilles à revenuMC
Ce n’est pas parce qu’un épargnant arrive à la retraite qu’il devient inévitable de gruger les actifs. Mais pour ne pas avoir à vendre des placements pour générer des liquidités, il est essentiel d’adopter une stratégie qui laisse au conseiller la marge nécessaire pour offrir au client le revenu dont il a besoin – à plus forte raison lorsque le marché est à la baisse.
La stratégie de distribution des Portefeuilles à revenuMC, qui s’apparente à un chèque de paie, comporte un seul objectif : générer un revenu stable, quelles que soient les conditions du marché.
Voyons quelques facteurs à considérer avant d’adopter une approche de Portefeuilles à revenu pour un retraité ou un préretraité.
Les trois critères de la génération de revenu
La stratégie des Portefeuilles à revenu ne vise pas l’appréciation du capital, mais la maximisation des flux de trésorerie. Nous l’utilisons pour obtenir le plus de revenus possible tout en gardant la volatilité au plus bas, et ce, grâce à une bonne diversification des sources de revenus.
Or, les sources de revenus ne sont cependant pas toutes équivalentes. Pour cette raison, il vaut mieux prendre en considération les trois éléments suivants au moment de choisir des actifs productifs de revenus : la régularité, la durabilité et l’imposition.
Régularité
Les flux de trésorerie sont-ils constants (tous les mois, trimestres ou années)?
Durabilité
Sont-ils susceptibles de se maintenir dans un avenir prévisible?
Imposition
Les revenus sont-ils suffisants après impôts?
La régularité est importante : on sait alors que la fréquence des rentrées d’argent répond bien aux besoins. Si le flux de revenu correspond au niveau de dépenses, le style de vie souhaité à la retraite repose sur des assises solides.
La durabilité est essentielle pour que les revenus puissent être maintenus sur une longue période. Un portefeuille diversifié composé d’actifs capables de résister aux fluctuations du marché pourra générer un revenu de retraite fiable et stable.
Enfin, il est important de considérer l’imposition, car les types de revenus n’ont pas tous le même traitement fiscal. Par exemple, les revenus d’intérêt sont généralement soumis aux plus hauts taux d’imposition, alors que les gains en capital sont imposés à un taux moindre. Une gestion des sources de revenus fiscalement efficiente permet donc de conserver davantage d’argent dans ses poches.
La composition de l’actif
Parce qu’on recherche avant tout des distributions, l’actif ne sera pas réparti de la même manière que dans un portefeuille de retraite traditionnel. Pour que l’approche des Portefeuilles à revenu soit efficace, il est important de choisir des actifs productifs de revenu qui maximisent le revenu et limitent la volatilité. Voici quelques idées de placements traditionnels productifs de revenu qui pourraient trouver leur place dans des Portefeuillea à revenu.
Les titres adossés à des prêts hypothécaires sont des obligations uniques qui procurent un revenu directement lié aux taux et aux paiements hypothécaires, ce qui en fait un choix prudent puisque les épargnants peuvent profiter des hausses de taux hypothécaires.
Émises par des entreprises de partout sur la planète, les obligations de sociétés de grande qualité offrent des rendements plus élevés que les obligations traditionnelles sur le marché canadien. Il peut être sage de se limiter aux sociétés ayant un bon profil de crédit, qui peuvent donner des rendements intéressants contre un risque relativement faible de défaut de paiement. Le Fonds à revenu fixe mondial Dynamique est une solution unique activement gérée qui donne accès à un large éventail d’occasions de placement sur le marché mondial du crédit – bien au-delà des simples obligations de sociétés et d’État.
Citons également les titres de créance à rendement élevé, des obligations qui peuvent générer un revenu stable grâce à des rendements de 3 à 7 % supérieurs à ceux des obligations d’État traditionnelles, voire des CPG (certificats de placement garanti).
Actifs productifs de revenus à la retraite
David De Pastena, vice-président, Solutions de portefeuille
Les actions canadiennes avec dividendes, peu exposées à la volatilité et profitant d’un traitement fiscal avantageux, constituent aussi un excellent choix dans un portefeuille à revenu. Depuis vingt ans, le Fonds d’actions productives de revenu Dynamique procure aux investisseurs des revenus mensuels élevés en investissant principalement dans des sociétés canadiennes de grande qualité qui présentent des flux de trésorerie disponibles attrayants et un bon taux de croissance.
Il y a deux autres catégories d’actifs que les retraités suivant l’approche des Portefeuilles à revenu devraient considérer. La première : les actions privilégiées. Il s’agit de placements hybrides qui offrent des rendements nettement supérieurs à ceux des obligations d’État traditionnelles et bénéficiant du traitement fiscalement avantageux des dividendes. Le taux d’imposition de ce type de revenu est d’environ 30 % plus bas que celui des revenus d’intérêt des obligations ou même des CPG, ce qui fait des actions privilégiées une excellente façon pour les retraités d’obtenir un revenu attrayant tout en payant moins d’impôt.
La deuxième catégorie d’actifs à considérer est celle des placements non traditionnels, qui peuvent augmenter les niveaux de rendement. Les stratégies d’options à revenu comme celle du Fonds de rendement à prime Dynamique, par exemple, peuvent fournir des sources de revenu fiables avec une prime d’assurance pouvant dépasser 7 ou 8 % par année, le tout en forte corrélation avec les marchés haussiers.
Les Portefeuilles à revenu : une approche ciblée
En élaborant un portefeuille diversifié composé d’actifs capables de résister aux fluctuations du marché, nous pouvons assurer la fiabilité et la stabilité du revenu de retraite.
Source : Morningstar 2023, portefeuilles élaborés en misant sur des FNB passifs (optimisation)
Gestion du risque : la fenêtre en or
Il est important de rappeler qu’il y a une fenêtre temporelle dans laquelle la gestion du risque est critique. Cette « fenêtre en or » couvre généralement les cinq années avant et après le début de la retraite. Amener les clients à adopter cette stratégie de cinq à sept ans avant de prendre leur retraite est un très bon service à leur rendre, tout particulièrement en période de baisse. Les clients qui n’ont pas encore besoin de ces revenus pourront réinvestir les distributions dans de nouvelles parts en période baissière pour générer un revenu plus important avec le temps.
C’est aussi un moment clé pour aider les nouveaux retraités – avant qu’une correction du marché ne vienne plomber leur compte et les forcer à changer considérablement leur style de vie à la retraite. Laisser les choses aller peut exposer les clients à un risque accru. C’est pourquoi cette fenêtre en or est si importante. De fait, la planification de la retraite repose sur la gestion du risque.
Gestion du risque avant la retraite
David De Pastena, vice-président, Solutions de portefeuille
Plus qu’une simple stratégie
Les Portefeuilles à revenu vont au-delà des stratégies financières habituelles. En tirant les distributions du revenu plutôt que du capital, cette stratégie vise à assurer aux épargnants une retraite financièrement stable et confortable, leur offrant du même coup la tranquillité d’esprit et la sécurité qu’ils méritent amplement pendant cette belle période de leur vie.
